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计算机行业跟踪周报2016第47期:计算机行业的险资入股剖析

发布时间:2016-12-04    研究机构:海通证券

总体观点:

上周(11.28-12.02)Wind软件与服务指数下跌2.35%,同期沪深300指数上涨0.22%。

险资战略投资计算机公司梳理

近期险资举牌再度成为市场高频词。对于计算机企业而言,高估值、低股息率等特点似乎意味着其与险资入股无关。然而,随着中国科技产业的快速成长,科技股也逐渐受到保险资金的追捧,这从大跌以来保险公司频繁调研计算机科技股可见一斑。

我们梳理了15年以来保险公司大比例增持、战略投资计算机公司的相关信息。可以发现,险资对计算机企业的偏好并不完全局限于传统意义上的低估值、高股息率等指标,而是更看重公司成长的确定性、所属细分行业的协同以及所处行业的巨大空间。被投资企业多处于医疗信息化、智能驾驶行业,且多是业内龙头,如东软集团、四维图新等。

12月整体观点:在平稳中寻取个股收益

我们认为17年的计算机行情会好于今年,但从短期看16月12月-17年1月是计算机公司集中解禁期,占未来一年比重超过60%。不过,12月份的解禁,未必马上就会在12月份卖,所以12月份仍可以相对安全。计算机板块整体到17年则整体估值已在10年平均之下,软件估值优势将逐渐显现。基础IT云计算、信息安全、金融信息化等细分行业保持高增长势头,IT投资浪潮也逐渐由移动互联时代,进入人工智能时代,明年计算机个股机会相比今年会更多。

策略和方向:IT安全、人工智能、金融科技

(1)云计算、IT安全高增长确定性较高。IaaS层国产化运营成定局,看好浪潮信息(000977)、博彦科技,移动端看好通鼎互联。IT安全明年政策催化更为明显,此外云安全、工控安全等新需求逐渐显现,看好绿盟科技、启明星辰等龙头企业。

(2)人工智能:IT投资浪潮逐渐离开移动互联网时代,迈入人工智能时代。人工智能的基础已经充实,信息基础云化使得相应速度更快,累积的大数据成为分析基础,以及深度学习算法革新带来的判断决策等等。看好GPU、生物识别以及行业应用,远方光电、景嘉微等继续关注。 (3)金融科技:互联网金融的弹性在于政策,我们判断政策底已经出现,明年预计有望趋暖。而从产业层面看数据量的积累、模型的完善、场景的丰富使得消费贷有望进入高增长,此外区块链、生物识别等新技术应用前景广阔。建议关注赢时胜、奥马电器、二三四五、同花顺、恒生电子等。

风险提示:短期市场波动风险。

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