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计算机行业跟踪周报第56期:白马龙头是挚爱,谁是更聪明的钱

发布时间:2017-02-11    研究机构:海通证券

总体观点:

上周(2.06-2.10)Wind软件与服务指数上涨1.60%,同期沪深300指数上涨1.46%。

基金计算机持仓比例持续下降,QFII持仓持续上升

我们在上期周报中对基金计算机股票配置情况进行了梳理,指出截止16年Q4全基金计算机股持仓比例5.69%,接近13年上半年的水平,整体处于逐渐降仓位的过程,持仓比例处于低位震荡阶段。

不过另一方面,一个比较有意思的数据是15年以来QFII对计算机的配置比例则逐步上升,截止16年Q3约为5.9%,已接近基金对计算机板块的配置比例。而进一步分析其配置的计算机个股可以发现,多为海康威视、启明星辰等低估值、同时业绩持续增长个股。而这一点也可以从基金16年四季度加仓较多的个股中得以佐证,如东软集团、海康威视等。

高景气子行业低估值白马龙头值得持有

我们梳理了17年PE30倍不到,对应增速高于估值水平、PEG小于1的白马标的,发现这些标的多集中于智能安防、金融机具、智慧城市、以及大数据领域。

根据已公布16年业绩预告的计算机公司数据,行业16年整体增速约为23%,其中并表因素有较大影响。而子行业中,云计算、智能安防以及信息安全增速分别为29.1%、26.1%和25.9%,处于高景气周期;大数据行业增速虽略低于计算机行业平均,但也显著高于15年,显示出行业即将进入应用落地阶段。此外,金融机具行业16年业绩相比15年有明显改善,此类公司估值往往较低,转型较有成效,也值得关注。

策略和方向:聚焦IT安全自主可控、线下支付&金融科技

国产化替代是当前国家高度重视信息安全背景下的确定性机会,看好启明星辰、中国软件、浪潮信息(000977)、中科曙光等;线下支付&消费金融在政策层面和产业层面都在发生变化,建议关注新大陆、新北洋、赢时胜、奥马电器、二三四五等;人工智能产业应用虽尚需时日但在智能驾驶、智能安防等领域逐渐拓展,建议关注东软集团、远方光电、四维图新、思创医惠、佳都科技、景嘉微。次新股关注万集科技和星网宇达。

风险提示:短期市场波动风险。

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