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计算机行业跟踪周报第59期:以时间换空间,计算机将越来越安全

发布时间:2017-03-04    研究机构:海通证券

总体观点:

本周(2.27-3.3)Wind软件与服务指数下跌0.95%,同期沪深300指数下跌1.32%。

计算机个股随着时间的推移将越来越安全我们在上期周报《春园之草,日有所增》中指出了计算机行情的触底反弹,同时在报告《这个时点怎么看计算机(1)长期投资者在布局》中也指出了对17年计算机行情的看法和策略,目前行情演绎符合我们的判断。海通计算机2月组合涨幅3.5%,其中通鼎互联涨11.0%,广联达涨7.4%。3月组合请参考正文。

目前计算机行业市盈率(TTM)44倍,低于自2006年以来的历史平均水平51.8倍,而历史中位数市盈率为48倍,目前相对沪深300的溢价率为3.5倍。短期内看计算机板块已接近历史平均估值水平。以时间换空间,计算机将越来越安全。横向比较,计算机行业动态市盈率(TTM)居各行业中等水平,相比16年又有所回落。

17年计算机行情判断:二季度比一季度好,下半年比上半年好

我们对17年计算机行情的判断,维持年度策略中的阐述,即一季度较为平淡,二季度处于上扬震荡。下半年比上半年好。支付&消费金融和IT安全&自主可控是上半年的两条主线,下半年则人工智能的机会较大。

支付&消费金融、IT安全/自主可控是上半年两条主线

自今年1月份我们发布了深度报告《跨界融合时代的支付和消费行为的变革》后,掀起市场对此子行业的热情。今年支付行业政策不断,行业慢慢趋向规范健康快车道,消费金融也在质疑声中快速增长,预计17年进入放量增长阶段,关注相关布局公司(涨幅少的靠前),如新大陆、康耐特、奥马电器、二三四五等。

IT安全和自主可控方面,行业增长稳健,17年政策红利不断释放,态势感知、云安全、物联网工控等新兴领域潜力较大,自主可控也即将放量,看好启明星辰、中科曙光、中国软件、浪潮信息(000977)等龙头企业。

低估值白马与弹性次新两个维度选股

选股维度上,从稳健收益角度考虑,估值底清晰,内生增长稳健的中大白马是配置的重点,如银信科技、思创医惠、新北洋、广联达、新大陆等。另一方面,从弹性的角度看,部分优质次新股在经过适当回调后也值得布局,可以博一个订单落地、业绩释放的预期,如万集科技、熙菱信息等。

风险提示:短期市场波动风险。

申请时请注明股票名称