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浪潮信息(000977):服务器新市场启动重大信号 公司中标中移动首次边缘服务器招标

发布时间:2019-10-29    研究机构:安信证券

事件:日前公司中标中国移动有限公司研究院的OTII 服务器设备采购项目,中标产品为NE5260M5,主要用于中国移动研究院的边缘计算试点类和测试类业务场景,这是三大电信运营商首次采购边缘计算服务器。

服务器新市场启动重大信号,公司有望在运营商边缘服务器市场获得更大份额。

边缘计算是服务器未来几年最重要的新兴市场之一,根据IDC 数据显示,2020年将有超过50%的数据需要在网络边缘侧分析、处理与存储。伴随着5G 的商用,边缘服务器市场开始迎来高速发展。此次招标是边缘服务器新市场启动的重大信号:第一,这是三大电信运营商首次采购边缘计算服务器;第二,根据此次中标情况,公司获得这份订单意味着公司有望在各个电信运营商下一步的边缘计算采购中获得更大的份额。

边缘计算走向产业化,公司是边缘计算产业标准制定者之一。作为全球领先的服务器厂商,公司不仅为5G 的建设提供高稳定性、低延迟的计算平台,同时也致力于推动边缘计算的实际产业落地。早在2018 年6 月,中国移动、中国电信、中国联通、公司和Intel 等公司在ODCC 开放计算社区成员共同发布了《OTII定制服务器参考设计和行动计划书》,形成运营商行业面向电信应用的深度定制、开放标准、统一规范的服务器技术方案及原型产品。

边缘服务器具有较高的定制设计门槛,公司先发优势显著。边缘服务器需要部署在环境恶劣的电信数据中心,而不是IP 数据中心,承担的是电信业务,在实时性、稳定性、管理便利性等方面都针对电信应用进行强化,在物理方面,需要耐受高温、高湿、高尘等边缘数据中心的恶劣条件。019 年2 月,浪潮推出了业界首款基于OTII 标准的边缘计算服务器NE5260M5,公司NE5260M5 正是针对边缘机房极端的部署环境和所承载的业务应用,在不同层面进行了大量针对性设计,符合OTII 标准的边缘计算服务器。与此同时,中国移动边缘计算开放实验室也向浪潮颁发了试验床牌证,首批边缘计算示范试点及商用项目正式启动。中国移动的边缘服务器是针对核心网下沉、O-RAN 和边缘计算业务需求针对性定制的,未来市场潜力可期。

投资建议:我们预计三季度将是公司份额提升、行业回暖、收入增速修复、净利率向上四重拐点,在2019Q2 公司在中国服务器市场销售额份额较去年同期已经大幅提高9.6 个点达到32.9%,预计Q3 将进一步显著提升,同时毛利率与现金流均保持较高水平,而中移动开始招标边缘计算服务器更是服务器巨大新兴市场启动的重要信号,公司作为我们全市场首推的云计算龙头标的,公司登顶全球服务器市场第一成长路径越来越清晰明确,预计2019-2020 年EPS 分别为0.66、1.09 元,维持买入-A 评级,6 个月目标价35 元,继续坚定推荐。

风险提示:贸易冲突加剧;行业需求回暖不及预期。

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