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浪潮信息(000977):逆势实现高增长 期待2020服务器大年

发布时间:2020-01-16    研究机构:安信证券

  公司公告预计2019 年度归属于上市公司股东的净利润8.56 亿元-9.88 亿元,同比增长30%-50%,中位数达到40%。 Gartner 的调查显示:全球x86 服务器市场自2019 年第一季度就开始出现疲软迹象,出货量开始同比下降,全球前五名的品牌当中,戴尔、HPE、联想和华为都出现了两位数的平均下滑,公司仍然保持逆势高增速,显示公司极强的市场竞争力和份额提升趋势。

  公司配股在1 月16 日已经获得证监会核准批复,配股进度有望加快完成,一方面将解除公司股价压制因素,另一方面将为公司迎接2020 年服务器市场大机遇提供充足的资金储备。

  国际化有望加速。目前公司的业务可覆盖全球113 个国家和地区,业务分支机构有26 个,在美国硅谷和欧洲匈牙利新建了工厂,能够更好的支持本地化的技术服务。另外,研发也在走向全球化,中国台湾、硅谷、西雅图均设立研发中心,随着贸易争端缓和,国际化有望加速。

  投资建议:我们预计公司今年将会迎来云计算需求回暖、份额继续大幅提升、边缘计算服务器市场启动、全国产化服务器市场放量四大利好,长期看登顶全球服务器市场第一的路径越来越清晰明确,预计2019-2020 年EPS 分别为0.66、1.09 元,维持买入-A 评级,6 个月目标价35 元。

  风险提示:海外市场风险;行业回暖不及预期。

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