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浪潮信息(000977):一季度净利润高增长 BAT云计算投入带动行业景气提升

时间:20-05-12 00:00    来源:海通证券

投资要点:

公司发布2020 年一季报。公司一季度实现营收112.4 亿元,同比增长15.9%,实现扣非后归母净利润1.15 亿元,同比增长70.65%,在疫情的不利影响下,公司净利润依然实现高增长。

阿里云拟3 年投入2000 亿元加码云计算。根据同花顺财经援引一财,4 月20 日,阿里云宣布:未来3 年再投2000 亿,用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。阿里云智能总裁张建锋在接受采访时表示:“我们对未来有信心,对数字经济有信心。云智能是阿里巴巴的核心战略之一,我们已经坚持投了11 年,不会因为疫情而减少投入,反而要加大投入。未来三年,阿里云再投2000 亿,用来搞新技术、新基建。

腾讯云计算数据中心二期项目开工。根据新浪和搜狐网,重庆市2020 年首轮新型基础设施建设项目集中开工,此次集中开工的项目共28 个,总投资约1054 亿元。该项目包括腾讯西部云计算数据中心二期等智能计算基础设施项目5 个,分布在重庆高新区、两江新区、南岸区(重庆经开区)、荣昌区等4个区(开发区),总投资67 亿元。该项目将在两江新区打造西南地区腾讯公司的第一个Tbase 园区,预计2022 年建成投用。建成后,能有效带动腾讯西部云计算数据中心形成20 万余台服务器计算能力,并成为中国西部最大的单体数据中心。

百度新建定兴云计算中心。根据河北新闻网,总投资20 亿元的百度云计算(定兴)中心项目正在施工,该云计算中心总建筑面积约11 万平方米,采用百度第四代领先的IDC 基础架构,服务器装机规模12 万台,计划在9 月底投用。

服务器充分受益于云计算。国内互联网三大巨头BAT 持续投入云计算,建设数据中心,我们认为,服务器作为云计算底层算力的基础,将充分受益于互联网巨头对于云计算的投入。

盈利预测。我们认为,公司服务器业务有望持续受到互联网企业云计算业务需求的提振,预计公司2020-2022 年营收分别为671、940、1222 亿元,EPS分别为0.98、1.32、1.70 元/股,参考可比公司估值,我们给予2020 年动态PE40-45 倍,对应6 个月合理价值区间为39.2 元-44.1 元,给予“优于大市”评级。

风险提示。服务器市场回暖不达预期;市场份额提升不达预期。