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浪潮信息(000977)2020年度业绩预告点评:增长超预期 关注服务器龙头再加速

时间:21-02-02 00:00    来源:西部证券

事件:2021年1月29日晚,公司发布2020年业绩预告,报告期内,公司预计实现归母净利润13.50-16.30亿元,同比增长45.36%–75.51%,预计实现扣非后归母净利润13.00–15.90亿元,同比增长62.30%–98.50%,增长超预期。

2020年Q4业绩快速恢复高增长。受疫情因素干扰,下游需求集中前置,在2020年上半年快速增长后,公司三季度增长显著降速,Q3单季收入和归母净利润有所下滑;根据公司年度业绩预告数据推算,2020年Q4公司实现单季度归母净利润7.22-10.02亿元,同比增长75.57%-143.68%,实现扣非后归母净利润6.92-9.82亿元,同比增长108.35%-195.62%,重拾高速增长。

把握云计算、AI变革机遇,份额持续提升。报告期内,公司坚持以市场为导向,持续研发技术创新,加强市场渠道开拓,积极把握云计算和AI变革发展机遇,完善数据中心、人工智能和边缘计算等产品布局,服务器市场份额进一步提升,带动公司经营业绩大幅增长。

投资建议:根据公司业绩预告,我们上调盈利预测,预计公司2020 年-2022 年的归母净利润为14.66、19.11 和24.72 亿元, EPS 为1.01、1.31 和1.70 元,对应PE 26、20 和15 倍,估值处于历史低位;上游厂商动态方面,信骅(5274.TWO)月度经营数据2020 年11 月以来,同比和环比增速均回正,关注行业景气上升带来公司盈利估值双提升机会,维持公司“买入”评级。

风险提示:下游需求增长不及预期;公司竞争力不及预期;公司盈利水平不及预期。